伊布拉可进军教育领域
携手HELP砂州建学府

对砂拉越产业公司伊布拉可(IBRACO,5084,主板产业组)来说,今年无疑是硕果累累,大唱丰收的一年。

继早前获砂拉越公共工程局颁发总值3亿260万令吉的沐胶新机场第二配套工程合约、收购雪兰莪州八打灵再也4幅总面积约1万5811.16平方米永久地契的空地后又有新动向。

上星期,伊布拉可宣布和精英教育服务有限公司(HELP Education Service S/B)合作,成立一间名为IBRACO HELP EDUCATION S/B (IHESB)的公司,并将在古晋新镇Northbank提供教育服务,范围涵括小学、中学及至大学预科。

今年2月,伊布拉可公布其在砂拉越外的首个房产开发项目——位于吉隆坡,总开发价值4亿1500万令吉的The Continew。此混合发展项目包括4座3层商业零售/商店、30个零售/办公室及510个单位的服务公寓。

达证券认为,以其每平方公尺900令吉的售价深具吸引力,估计目前已售出49%。

至于在9月份购置的4幅空地,该证券行指出,假设其效率(efficiency ratio)比为75%,平均售价为每平方公尺600至700令吉的话,以4.0倍的地积比率(plot ratio),将可创造3亿600万令吉至3亿5700万令吉的总开发价值;预计该集团的总开发价值将被提升5%至60亿令吉。

强大资本支撑发展

在建筑方面,虽然7月份获颁的砂州沐胶新机场项目是伊布拉可处理的首个机场建筑工程,且需在36个月内完成,但达证券有信心伊布拉可能够胜任。

管理层透露,该项合约收益将在2017年第4季度开始确认,估计约占项目总额的10%至15%(3000万令吉至4千5000万令吉)。集团也表示将继续积极投标政府和私营企业的建设和基础设施项目。

另一方面,初涉教育领域,伊布拉可在初始的两年将投入5500万令吉至6000万令吉作发展之用,预计该教育中心将在2019年投运。

达证券表示,伊布拉可进军教育领域将使该集团的收入来源多样化,并提高其即将在古晋推出之Northbank的价值。

截至6月17日,该集团的净负债水平为1亿3700万令吉或净负债比率0.4倍;假设债务权益比率为70:30,估计上述新土地收购和教育业务的资本支出将使伊布拉科的净负债率增加约0.6倍。

由于伊布拉可新的成长阶段已经开始,达证券认为集团拥有强大的资本支持未来的发展和扩张计划;而2亿9100万令吉的未入账销售亦足以维持集团未来2年的盈利。

该证券行预测伊布拉可2017至2019财年的销售额各别为3亿5600万令吉、4亿4000万令吉及5亿5000万令吉;新业务的表现料将在2020年及后才能显现出来。

该证券行维持伊布拉可“持有”的评级,目标价为每股0.94令吉。