亚航X增短途航线
增加有利可图产能

亚航X(AAX,5238,主板贸服组)透露,有意重整其无甚利益可图的澳洲航线,并专注在印度业务及增加北亚的产能,同时也拟增加从吉隆坡到巴厘岛等的短途航线来提高飞机的日间利用率。

亚航X说,增设短途航线并不会和短途姊妹公司直接竞争,反而可使亚航X的空档被充分利用,而且需求量相当大。

此外,为支撑2018年的增长,公司正就10架A330租用飞机的交付进行洽谈,部署支配如下:马来西亚3至4架,泰国4至5架,印尼2架。

管理层希望在2017财政年度达到每名乘客包括货物在内的附带收入为173令吉。今年第2季度,亚航X已实现了每名乘客附带收入168令吉的目标。

亚航X目前77%的燃油为每桶60美元。管理层表示将保持保守的套期保值政策,并根据前瞻性的2018年预订曲线采取燃料成本对冲策略。

中国客运量可回升        

该公司也说,在2017年次季下降的中国客运量,有望在2017下半年回升,此外,泰国和印尼联营公司的业务也因多种利好因素推动而有所增长。

亚航X的远期订票依然强劲,该公司2017年10月至12月的负荷率(load factor)为83-88%,平均基价在2017年10月和11月亦按年各别增长10%及2%。

兴业研究对亚航X重新调整部分航线,专注在有利可图方面的计划深表乐观,认为此举可使未来季度的盈利进一步提升,并可持续稳定的季度盈利,而增加北亚产能的计划不仅可优化其航线网络,还有助维持较低的成本结构。

兴业研究也表示,连续优于预期的季度收益和愈见好转的印尼业务是亚航X股票的主要催化剂,并预测亚航X  2018财年的本益比为9.5倍,市净率1.2倍,营运盈利6.5倍,鉴此,维持“买入”该股的建议,目标价为0.46令吉。