料分拆行动在即
森那美前程无量

综合报导:楹媄

森那美集团(SIME,4179,主板贸服组)分拆产业和种植业臂膀的计划预料将在今年11月至12月进行,分拆后将会带来何等新局面和新价值?是否将催生新的领域巨擘?这些都是大家关注的问题。

分析员估计,这次的分拆,将可为森那美创造至少50亿令吉至60亿令吉,和目前的结构相比,价值提增了9%至10%。一般相信森那美产业将解锁巨大的资产,因此是价值创造的最关键驱动力。

分析员补充,假如森那美产业、种植和汽车3大业务均成为富时隆综指股的一员,预料该指数将可能上扬0.5%或升值10点。

稳坐世界油棕种植业第一把交椅的森那美,种植园坵遍布我国、印尼、利比里亚和巴布亚新几内亚,种植面积约602,509公顷,鲜果串总产量达970万公吨。

由于拥有庞大的地库以及巨额的鲜果串产量,券商预测森那美的远期收益将达12亿令吉,本益比25倍,预估市值达300亿令吉。

地库面积再扩增

目前,森那美的可开发土地横跨巴生谷、森美兰州和柔佛,面积约16,938英亩,估计总开发价值高达1010亿令吉,并可持续至未来的15至20年。

消息称,森那美经通过土地选购协议另增购了11,806英亩的土地,成功进一步扩大地库面积。

森那美的大部份土地储备位置都靠近宏愿谷(Vision  Valley)和高速铁路项目,策略性地理位置再加上行业成本较低,使券商大为看好其上涨空间,直认其拥有无限的发展潜能。

过去两年来,产业市场一片低迷,如今开始复苏,因此估值也相对提高。券商根据重估净资产估值(RNAV)计算,森那美产业的市值约介于120亿至170亿之间,奠定其傲视大马产业界的霸者地位。

纵观森那美集团的业务,除了种植、产业和汽车3大领域之外,还有包括工业、电视、物流等的非核心业务。根据产业投资的账面价值及2019财年每股股票收益15倍推算,券商估计森那美的业务总市值最少达到150亿令吉。

近期,大幅反弹的商品价格和日益增加的矿业活动料将驱使森那美的工业销售回升,种种利好因素支撑下,大众投资研究建议“买入”该股,目标价为9.72令吉。