IAA 上市后前程未卜
亚航料暂难压地头蛇

综合报导:楹媄

上周二(8月29日),亚洲最大的廉价航空公司——亚洲航空(AIRASIA,5099,主板贸服组)宣布将成立一间名为“亚航集团有限公司”(AirAsia Group Bhd,AAG)的控股公司以管理其我国、泰国、印度、日本、印尼和菲律宾分公司的业务。

亚航在上述5个国家分公司均拥有股权。此举被视为向亚航联合创办人兼集团首席执行员丹斯里.托尼.费朗德斯创办“东盟航空公司”的大计跨进一大步,离理想更贴近。

根据1股换1股的交易,AAG将控管亚航,并承担后者的上市地位作为投资控股实体,而亚航则将重点放在其航空业务。

与此同时,亚航也计划通过合作伙伴PT Fersindo Nusaperkasa(FNP)借壳上市,将其持股49%的印尼子公司——PT印尼亚航(IAA)在印尼证券交易所挂牌。FNP拥有IAA 51%股权。

MIDF研究表示,亚航透过将IAA上市减少其对大马亚航的依赖,并将为投资者和监管者提供更清晰的业务运作。

安联星展研究分析师称,重组计划主要是为了简化业务、获得亚航全部的所有权以及双重或国外上市潜能的长期目标,因此对航空公司的股东没有重大影响。

肯纳格研究认为,各国有各种不同的规制障碍,对亚航能否通过监管障碍表示担忧。

券商表示,一旦IAA公开上市,将获得市场的正式估值,从而放宽对亚航公允价值的衡量,这对投资者来说是件好事, 不过整体而言,对亚航集团并不会产生重大的结构性影响。

不是投资好时机

然而,航空咨询公司Endau Analytics创办人舒科尤索夫说,虽然IAA可以筹集资金作为在印尼的发展如购买新飞机以扩大飞机队伍、开辟新航线等用途,但是,由于它不是印尼本土公司,所以可能将面临诸多挑战。

他补充,就上市而言,不管是什么品牌,市场对航空公司的IPO(首次公开发行)并不热衷,特别是在印尼和菲律宾,因为分别有在地的狮子航空(Lion Air)和宿雾太平洋( Cebu Pacific ) 当道,强龙难压地头蛇,要在短时间内突围,恐怕不是一件易事。

鉴此,他告诫投资者,眼下可能并不是一个好时机,切莫贸然行事。

业界人士认为,IAA对印尼市场的未来增长扮演着重要角色,将可使印尼市场以超过两位数的步伐增长。不过,这也可能意味着印尼航空公司或因激烈的价格竞争而降低收益。

亚航股价在消息公布后的第二天并没有特别反应。该股在上周三(8月30日)滑落1仙或0.3%,以3.32令吉收盘,公司市值达111亿令吉。