专家:未来经济不会再大衰退

经济衰退通常因政策失误或泡沫爆破所引发。央行政策失误带来的伤害显而易见。而在泡沫生生灭灭的过程中,经济可能先是强劲增长,然後急剧下滑。这种情况将来仍有可能会发生。全球衰退可能不会在明年卷土重来,但是在未来某个阶段,经济将会转趋下行。

衰退有多严重丶复苏有多强劲,部分取决於库存周期。企业需要保持一定库存以满足客户需求,比如仓库丶小店铺头的库存以及货架上的商品。然而,如果需求下降,企业就会设法减少库存。企业将削减订单,优先售出现有存货;供应商也将相应削减自家库存。如此一来,需求下降将沿着供应链向上传导。当复苏来临时,情况则与之相反:商店开始从供应商处订货,以补充销售一空的库存,在「未来会更好」的乐观情绪下还会额外增加订单。

库存加大周期波动性

在全球金融危机期间,实际GDP的跌幅有近70%可归因於企业削减库存。库存的变化加大了经济周期的波动幅度,会使经济的高点更高,而低点更低。还有值得注意的一点是,多数库存由小企业所持有。在一个经济体中,大型上市公司仅持有约30%的存货。

鉴於以下3方面原因,我们认为未来库存管理的波动性将下降。

产品存在於虚拟空间

首先,某些产品已不需要库存。十年前,顾客购买的音乐产品大多以实体CD等形式存在。商店必须保留一些存货,以满足潜在顾客需求。而如今音乐都已虚拟化,可从网络下载或通过串流平台播放。音乐产品卖家根本不需要有存货,压制CD的厂商也不需要准备塑胶丶纸张等材料库存。就音乐相关产业而言,库存周期的不确定性基本上已经消除。

其次,国际金融危机期间向小企业提供用於保持库存的低廉信贷很多已不复存在。小公司指望供应商给予他们一定宽限期以支付购货款(即赊账)。这种先买後付的方式意味保持库存几乎没有成本。一旦供应商开始要求先付款後供货,则库存成本将上升。这也充分说明小公司必须提高效率。

科技支援按需求生产

第三,近年来科技改变了企业控制成本的方法。条码和网上订单系统使得库存管理成本下降。软件能让小企业更加精准地预测未来需求。这使小公司在库存管理效率方面可与大企业媲美。科技还有助於生产当地化,使产品在更接近顾客的地方生产。比如,当地村庄的一家商店里,由电脑控制并结合机械人技术的面包房为顾客烤制面包,就是一个极好的例子。将商品生产过程移往顾客所在地有助於实现「按需」生产,而这种方式几乎不需要库存。

即使库存波动性下降,未来仍可能发生经济衰退,虽然库存本身并不会引发衰退。不过,未来的经济衰退程度可能较轻。与此相对应,未来的复苏也很可能不会轰轰烈烈。随着库存管理效率日益提升,未来的衰退应该不再像过去那样严重。